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Zynga购“你画我猜”减值近亿美元 市场趋于理性

今年3月,美国著名社交游戏公司Zynga(NASDAQ:ZNGA)以1.83亿美元的价格收购了你画我猜游戏(Draw Something)的开发商OMGPOP。虽然业界对传奇般崛起的这款社交网络游戏有着各种褒奖和期待,但仍有不少分析人士指出此次收购的价格过高。

半年不到的时间,10月4日,Zynga公司公开表示,受收购你画我猜游戏开发商OMGPOP的交易影响,公司第三财季营收将低于此前预期,账面减记8500万美元至9500万美元。

Zynga公司CEO马克・平卡斯(Mark Pincus)表示,公司第三财季充满挑战,第四财季计划削减成本,并集中投资移动业务。与此同时,Zynga公司预计,第三财季营收将达到3亿美元至3.05亿美元,净亏损将达到9500万美元至1.05亿美元。

加入美国“十亿美元俱乐部”($1 Billion Club)的硅谷初创公司数量在迅速增加,但同时,对于这些新成员的后劲和实际价值却在受到业内人士的质疑。

至少,“你画我猜”的好日子要暂时告一段落。

被高估的好公司

无论从哪个角度看,你画我猜都算得上社交游戏领域的一匹黑马。今年2月6日,你画我猜正式登陆AndroidiOS平台,仅仅1个多月的时间里,这款熟人互动的网络游戏就刷新了许多数字。

10天时间,下载量达到120万次。一个月内,下载量突破1200万次,免费与收费版均跃居iOS和Android平台榜首。5周时间,下载量升至2000万次,拥有1200万活跃用户,1小时最多在线人数450万,每天收入达25万美元。

正如OMGPOP的CEO Dan Porter在他的twitter上说的:“AOL用了9年才积累了一百万用户点击,Facebook用了9个月到了百万级,而Draw Something只用了――9天!”

移动互联网、社交游戏领域是近年来诞生新秀企业最多的地方。“相比于传统行业,互联网行业属于高风险高回报的领域,”易观国际投资分析师齐剑哲接受《第一财经日报》采访时表示,“互联网公司存在爆发式增长的可能性,相比传统行业能带来更高更快速的回报,对投资人来说,这让他们更具有风险偏好。”

产品是否盈利并不是投资互联网公司时会被主要考虑的因素,正如许多纳斯达克上市的互联网公司仍然没有开始盈利。在齐剑哲看来,通过企业营收衡量传统企业的方式在互联网行业并不适用,而评估一家互联网公司时要考虑的则是,产品是否切中用户需求、市场是否够大、未来增长的潜力能有多少,以及团队是否有优势,能够在同类竞争中活下来。在各项指标综合衡量下依然是好的项目时,即使产品目前不怎么赚钱,投资人依然愿意为其估一个高值。

“相比于传统行业公司20~30倍的市盈率,互联网行业则通常在50~100倍,谁都渴望在目前最有可能大赚一笔的地方投入更多。”齐剑哲相信,对于高回报的追求是互联网估值泡沫存在的原因之一。

泡沫中的问题

有声音认为你画我猜的衰退对于Zynga来说算不得什么,但也有不少业内人士对此有新的看法。

在今年召开的GMIC,全球移动互联网大会上,许多投资人纷纷表示,资本是推动互联网企业估值高低最重要的原因。

今日资本经历程华杰认为,促成这些10亿美元并购行为的背后公司都拥有百亿美元乃至千亿美元,Facebook之所以买Instagram,很大程度上是因为Instagram是Facebook上图片分享的第一来源,一旦被对手买去,是Facebook最不愿看到的状况。同理,当你画我猜在Facebook上的表现超越Zynga后,Zynga就坐不住了,因此必须出手。